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消息称智能戒指厂商 Oura 拟下月赴美 IPO，目标估值超 160 亿美元_我的网站

A |      8 月 25 日消息，据彭博社报道，芬兰智能戒指制造商 Oura 正计划最早于下个月在美国进行 IPO，拟募集最多 30 亿美元（注：现汇率约合 201.87 亿元人民币），并寻求超过 160 亿美元（现汇率约合 1,076.66 亿元人民币）的估值。

B | 这家公司拥有 900 多名员工、在旧金山和芬兰设有办公室，投资者预计将在此次发行中出售大量股份。

C | 如果最终达到 160 亿美元（现汇率约合 1,076.66 亿元人民币）的估值，Oura 的估值将较去年 9 月大幅提升。当时，Oura 完成了 8.75 亿美元（现汇率约合 58.88 亿元人民币）的 E 轮融资，公司估值达到 109 亿美元（现汇率约合 733.47 亿元人民币）。该轮融资由 Fidelity、ICONIQ、Whale Rock 和 Atreides 等机构领投，此前的投资者还包括 Dexcom、The Chernin Group、Forerunner Ventures、Coatue 和淡马锡等。可穿戴设备市场正在迅速变得拥挤。三星在两年前推出了自己的智能戒指 Galaxy Ring。不过，Oura 最直接的竞争对手可能是健身手环厂商 Whoop，后者近年来也经历了业务转型。

D | Whoop 最初主要面向顶级运动员和年轻男性，将产品定位为运动表现监测工具。过去一年，该公司开始吸引更加广泛的消费者，并加入围绝经期和甲状腺健康相关的激素追踪及血液检测功能。这一转型推动 Whoop 在今年 3 月的估值升至 100 亿美元（现汇率约合 672.91 亿元人民币）。    特朗普的"美国制造"压力正在转化为台积电真实的利润代价。Oura 也走上了类似的发展道路。

E | 公司最初主要面向热衷“生物黑客”的企业高管，如今已经逐渐转型为面向大众市场的睡眠与恢复健康品牌。今年 5 月，Oura 宣布已经秘密提交 IPO 申请。不过，Oura 最近获得的关注并非都是正面的。上周，一起拟议中的集体诉讼在旧金山提起，指控 Oura 就其睡眠追踪功能的准确性误导消费者。

F | 诉讼文件提出了多项指控，其中包括 Oura 不仅宣称产品能够“测量心跳或体温”，还声称可以判断佩戴者所处的具体睡眠阶段。然而，原告认为，准确判断睡眠阶段实际上需要在头皮上安装电极、在眼睛附近安装传感器，通常只有医院或其他临床环境才能做到。这家全球最大晶圆代工厂在创下季度盈利纪录的同时，也首次明确量化了海外扩张对毛利率的侵蚀幅度，而这一压力在未来数年内将持续加剧。Oura 周末向 TechCrunch 发表声明，对诉讼中的相关指控予以反驳。         台积电本季度净利润同比大涨77.4%，再度刷新纪录，但亮眼业绩背后，海外晶圆厂的扩张已开始拖累整体利润率。台积电首席财务官Wendell Huang在财报电话会议上表示，毛利率虽高于此前指引，但被海外晶圆厂的摊薄效应所抵消，并警告随着海外项目在未来"数年"内陆续投产，利润率将进一步承压。         与此同时，据日经新闻报道，台积电计划于2027年对先进制程及成熟制程芯片双双提价，幅度最高达10%，部分成本压力或将向客户转移。公司表示将“在适当的法律程序中进行抗辩”，并强调：“虽然 Oura Ring 并非医疗器械，也不能替代临床睡眠检测，但 Oura 的睡眠分期功能已经经过验证，并在多项研究中与作为行业金标准的多导睡眠监测进行了比较，结果表现良好。         自特朗普2025年重返白宫以来，台积电已累计宣布对美投资承诺达2000亿美元，其中包括上周刚刚披露的1000亿美元先进半导体制造及封装设施投资计划。”Oura 还表示，多项来自第三方独立机构的研究都支持其关于准确性的说法，公司也一直透明地披露用于睡眠分期的相关机制和测量指标。白宫发言人向CNBC表示，"台积电及其他半导体公司数以万亿美元计的投资，正是特朗普贸易与经济政策的成果。"          政治压力驱动扩张，成本代价日益清晰          特朗普重返执政后，持续以关税威胁向不在美国本土生产的企业施压，台积电的大规模赴美投资正是在这一背景下加速推进。

G |          美国商务部长Howard Lutnick在声明中表示，"特朗普总统的领导力正推动企业投资美国制造业，台积电追加1000亿美元投资将创造数以万计的美国就业岗位，并将先进半导体制造业带回美国。

H | "          然而，在美国建厂大幅提高了成本，晨星高级股票分析师Phelix Lee向CNBC表示，"总体而言，我们估计台积电在美生产的芯片成本比中国台湾高出20%至50%，具体取决于补贴时间节点、税收抵免确认及其他成本波动因素。"他同时预计，客户将承担更多因生产成本上升带来的额外费用。         毛利率摊薄幅度已有量化，但尚在可控区间          台积电首次给出了海外扩张对毛利率影响的具体预测：Huang表示，随着海外晶圆厂项目推进，初期毛利率摊薄幅度预计为2%至3%，后期将扩大至3%至4%。         D.A. Davidson技术研究主管Gil Luria认为，这一摊薄幅度在台积电目前的利润水平下尚属可承受范围。台积电第二季度毛利率为67.7%，较第一季度的66.2%小幅提升。"台积电整体利润率极高，这一差距是它负担得起的，"Luria表示。         在其他亚洲芯片制造商中，SK海力士等企业也在开发美国本土设施，但台积电的投资承诺规模远超同行，由此带来的成本敞口也最为突出。         垄断地位提供缓冲，成本转嫁客户可期          尽管利润率面临压力，台积电在先进制程市场的主导地位为其提供了重要的议价筹码。         Gartner副总裁分析师Gaurav Gupta向CNBC表示，"对台积电有利的是，它几乎没有实质性竞争对手。"正因如此，"大部分成本上涨将不得不由其客户承担——这些客户要么寻求供应链多元化，要么受美国政府采购本土芯片的政策约束。"          晨星的Phelix Lee也预计，"美国制造"的压力将在特朗普任期结束后延续，但"激励与惩罚机制如何分配，目前尚不明朗"。他指出，新冠疫情对全球供应链的冲击已促使客户主动寻求地理分散化，"客户正在为地缘政治、物流及其他供应链中断风险做准备"。         台积电方面则表示，公司持续看到来自客户的"多年期需求大趋势"，美国扩张受强劲客户需求驱动。过去12个月，受人工智能热潮提振，台积电市值已累计上涨逾100%。

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